BacktestFolio · Glossar
Begriffe aus BacktestFolio klar erklärt: Renditen, Risiko, Korrelationen, Entnahmen und mehr.
A
3- AlphaWenn das Portfolio 12% gewinnt und das Beta-Modell 8% vorhergesagt hätte, beträgt Alpha +4%. Ein positives Alpha bedeutet, dass…
- AnlagehorizontDie Anzahl der berücksichtigten Jahre verändert die Schlussfolgerungen grundlegend: Ein Aktienportfolio kann auf 5 Jahre riskan…
- Asset ClassAktien und Anleihen sind zwei unterschiedliche Anlageklassen: Erstere bieten Wachstum, aber mit hoher Volatilität; Letztere bie…
B
3- BacktestEs ist wie eine Strategie in der Zeit zu testen: Man nimmt die Anlagen, die man heute halten möchte, und sieht, was sie in den…
- BenchmarkEs ist der 'Rivale', mit dem man sein Portfolio vergleicht — üblicherweise ein Marktindex wie der S&P 500 oder ein 60/40-Portfo…
- BetaWenn der Markt 10% steigt und das eigene Portfolio 15%, beträgt Beta ungefähr 1,5. Verliert es 8%, wenn der Markt 10% verliert,…
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4- CAGRWenn dein Portfolio in 5 Jahren von 100 auf 150 gewachsen ist, sagt dir der CAGR, um wie viel Prozent es jedes Jahr im geometri…
- CalmarHat ein Portfolio ein CAGR von 6 % und einen maximalen Drawdown von -30 %, beträgt die Calmar-Ratio 0,20. Der Vergleich zwische…
- CPIDer CPI ist das Thermometer der Inflation: Steigt er um 3% in einem Jahr, kostet derselbe Warenkorb 3% mehr. In BacktestFolio w…
- CVaR (95%)Beantwortet: «In den schlimmsten 5 % der Szenarien, wie viel verliere ich im Durchschnitt?». Er ist informativer als der VaR, w…
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5- Diversification RatioWenn der gewichtete Durchschnitt der Anlagevolatilitäten 15% beträgt, die Portfoliovolatilität aber nur 10%, ist der Diversific…
- DiversifikationNicht alle Eier in einen Korb legen: Wenn Aktien und Anleihen nicht immer gleichzeitig fallen, übersteht ein gemischtes Portfol…
- Downside CaptureWenn das Portfolio in negativen Benchmark-Monaten im Durchschnitt nur 60% von dem verliert, was die Benchmark verliert, beträgt…
- Downside DeviationWie die reguläre Volatilität, ignoriert aber Aufwärtsbewegungen — zählt nur Verluste und enttäuschende Renditen. Ein Portfolio…
- DrawdownMisst, wie weit das Portfolio von seinem vorherigen Höchststand gefallen ist. Ein Drawdown von -30 % bedeutet, dass der Wert vo…
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5- EffizienzgrenzeFür jedes Risikoniveau, das du bereit bist einzugehen, gibt es eine optimale Asset-Kombination, die die maximal mögliche Rendit…
- EntnahmephaseNach Jahren der Einzahlungen kommt der Moment der Entnahmen — das ist die Entnahmephase. Die Herausforderungen ändern sich grun…
- ERCStatt Kapital gleichmäßig aufzuteilen, teilt ERC das Risiko gleichmäßig auf. Volatilere Assets erhalten ein niedrigeres Gewicht…
- ErfolgsquoteWenn in 920 von 1.000 historischen Szenarien das Portfolio vor der gewählten Dauer nicht aufgebraucht wird, beträgt die Erfolgs…
- ErholungszeitNach dem Crash von 2008 brauchten viele Aktienportfolios Jahre, um ihren vorherigen Wert wiederzuerlangen. Zu wissen, wie lange…
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3- GARCHMärkte sind nie gleich volatil: Nach einem Crash tendieren die folgenden Tage und Wochen dazu, ebenfalls turbulent zu sein; in…
- GlidepathAnstatt immer denselben Aktienanteil zu halten, passt ein Glidepath die Allokation automatisch im Zeitverlauf an. Target-Date-F…
- Guyton-KlingerAnstatt immer denselben inflationsbereinigten Betrag zu entnehmen (fester SWR), passt Guyton-Klinger Entnahmen je nach Portfoli…
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3- KapitalkurveDas Diagramm zeigt, wie sich der Wert deines Portfolios im analysierten Zeitraum entwickelt hätte, unter Berücksichtigung von E…
- KorrelationReicht von -1 bis +1. Nahe +1 bewegen sich beide Assets immer in dieselbe Richtung; nahe -1 in entgegengesetzte Richtungen. Nie…
- KurtosisEine Normalverteilung geht davon aus, dass Abstürze von -5% oder schlimmer selten sind. Reale Märkte haben eine hohe Kurtosis —…
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3- PairwiseStellen Sie sich ein Ligaturnier vor: Jedes Portfolio spielt gegen alle anderen in jeder historischen Teilperiode. Die Matrix z…
- PerzentilWenn das P10 des Portfoliowerts nach 20 Jahren 180.000 € beträgt, bedeutet das, dass man in den 10% schlechtesten Szenarien wen…
- PWRMit dem PWR entnimmst du nur die «Früchte», ohne das Kapital anzutasten: Am Ende des Horizonts hast du noch dasselbe Vermögen i…
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6- Reale InflationEine nominale Rendite von +5 % bei 3 % Inflation ist in realen Begriffen nur +2 % wert. Entnahmeanalysen (SWR/PWR) verwenden re…
- RebalancingWenn ein Asset stark wächst und das Zielgewicht überschreitet, wird der Überschuss verkauft, um zurückgebliebene Assets zu kauf…
- Recovery FactorWenn das Portfolio insgesamt 150% gewann, aber einen maximalen Drawdown von -30% hatte, beträgt der Recovery Factor 5. Je höher…
- RisikobeitragEin Asset kann 10 % des Portfolios ausmachen, aber 25 % des Risikos tragen, wenn es sehr volatil oder mit anderen korreliert is…
- Risk-freeDie Rendite, die du mit einer «risikolosen» Anlage erzielen würdest (typischerweise kurzfristige Staatsanleihen). Sharpe und So…
- Rollende RenditenStatt nur den Gesamtzeitraum zu betrachten, zeigen rollende Renditen alle 5-Jahres-Zeiträume in der historischen Stichprobe. Nü…
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7- SequenzrisikoZwei Personen mit demselben Portfolio und derselben Entnahmequote können völlig unterschiedliche Ergebnisse haben: Wer kurz vor…
- SharpeBeantwortet: «Für jede Einheit eingegangenes Risiko, wie viel Mehrrendite habe ich erzielt?». Ein Sharpe > 1 gilt allgemein als…
- SortinoWie Sharpe, aber bestraft nur Schwankungen «nach unten»: positive Fluktuationen senken die Punktzahl nicht. Nützlicher als Shar…
- SparplanJeden Monat einen festen Betrag statt alles auf einmal investieren. In Abschwungphasen kaufst du mehr Anteile und senkst damit…
- Stationary BootstrapAnstatt jeden einzelnen Monat zufällig zu mischen, tastet Bootstrap aufeinanderfolgende Sequenzen der Geschichte ab: War ein Mo…
- Survivorship BiasAnalysiert man aktive Fonds der letzten 20 Jahre, sieht man nur die, die heute noch existieren. Diejenigen, die wegen schlechte…
- SWRDer Prozentsatz des Vermögens, den du jährlich entnehmen kannst, ohne das Risiko einzugehen, das Geld innerhalb des gewählten H…
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5- TERDie jährlichen Verwaltungskosten der ETFs oder Fonds im Portfolio, ausgedrückt als Prozentsatz des Vermögens. Ein TER von 0,20…
- Tracking ErrorWenn das Portfolio +12% gewinnt, wenn die Benchmark +10% gewinnt, und im nächsten Jahr +8%, wenn die Benchmark +11% macht, erfa…
- TreynorWie Sharpe, aber dividiert durch Beta statt Volatilität: nützlich für den Vergleich gut diversifizierter Portfolios, bei denen…
- Trinity StudyDies ist der Ursprung der 4%-Regel: Die Studie zeigte, dass über 30 Jahre eine jährliche Entnahme von 4 % des Anfangsvermögens…
- TWRRMisst die «reine» Wertentwicklung des Portfolios unabhängig davon, wann und wie viel du investiert hast. Es ist der Standard zu…
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3- VaR (95%)Beantwortet: «Wie hoch ist in normalen Marktbedingungen der maximale Verlust auf diesem Horizont in 95 % der Fälle?». Wenn der…
- VolatilitätMisst, wie stark die Renditen im Zeitverlauf schwanken. Hohe Volatilität bedeutet starke Auf- und Abschwünge; niedrige Volatili…
- VPWMit VPW entnimmt man immer einen Prozentsatz von dem, was man heute hat — nicht von dem, womit man begonnen hat. Wenn die Märkt…