Qué es el backtest de una cartera
El backtest es una simulación histórica: se toma una asignación de activos —por ejemplo 60% renta variable global y 40% renta fija— y se calcula cómo habría rentado en el pasado, aplicándola a los precios reales de los instrumentos elegidos. El resultado no es una previsión del futuro, sino una descripción cuantitativa del comportamiento pasado de esa combinación concreta.
Para qué sirve (y para qué no sirve)
El backtest sirve para medir el perfil histórico de riesgo/rentabilidad de una cartera: crecimiento del capital, pérdidas máximas, volatilidad, correlaciones entre activos. Es útil para comparar asignaciones alternativas en el mismo horizonte temporal y para entender cómo habría reaccionado la cartera en periodos históricos adversos (2000–2002, 2008–2009, 2020).
No sirve para predecir rentabilidades futuras, seleccionar los mejores instrumentos para el futuro ni garantizar que los resultados pasados se repitan. Los mercados cambian, las correlaciones cambian, las condiciones macroeconómicas cambian.
Cómo funciona el motor de BacktestFolio
BacktestFolio realiza simulaciones históricas sobre la cartera definida por el usuario —ponderaciones, tickers, divisa base, periodo, posibles aportaciones periódicas (DCA/PAC), rebalanceo y costes (TER)— usando las series de precios disponibles en los conjuntos de datos integrados.
Las series se alinean al primer y último día hábil común entre los activos incluidos: si un ETF tiene datos desde 2005 y otro desde 2010, la simulación comienza en 2010. Esto garantiza coherencia pero puede acortar la ventana disponible respecto al rango solicitado.
Cómo leer los principales resultados
Crecimiento del capital (curva de capital)
Muestra cómo habría evolucionado en el tiempo el valor de la cartera simulada, teniendo en cuenta aportaciones, reembolsos y rebalanceos. Es la base de la que derivan todas las métricas.
CAGR (rentabilidad anualizada)
Es la media geométrica anualizada de la rentabilidad durante toda la ventana seleccionada. No describe la uniformidad año a año: una cartera con un CAGR del 7 % puede haber tenido años con +30 % y años con –25 %.
Es el descenso porcentual más amplio desde el máximo progresivo de la curva de la cartera (de pico a valle). Un drawdown del –35 % significa que, desde el último máximo, el valor cayó un tercio antes de recuperarse. Indica la pérdida máxima que habría sufrido un inversor entrando en el peor momento.
Es la desviación típica anualizada de las rentabilidades. Alta volatilidad significa grandes oscilaciones —tanto positivas como negativas—. No es sinónimo de pérdida permanente, sino que mide la inestabilidad del recorrido.
Limitaciones a tener en cuenta
Todo backtest está sujeto a sesgos metodológicos que conviene conocer:
- Sesgo de supervivencia: los datos disponibles representan instrumentos aún activos; los ETF o fondos cerrados no aparecen en las series históricas, lo que puede sobreestimar las rentabilidades medias de la categoría.
- Sesgo de anticipación: algunas series se han reconstruido a posteriori, incorporando información que en su momento no estaba disponible.
- Sensibilidad al periodo: un backtest de 2010 a 2020 —una década excepcionalmente positiva para la renta variable estadounidense— ofrece resultados muy distintos a uno de 2000 a 2010.
- Autocorrelación en ventanas móviles: las métricas calculadas sobre ventanas solapadas (p. ej., rentabilidades móviles a 3 años) comparten observaciones, reduciendo el número efectivo de muestras independientes.
El TER y los costes de transacción modelizados son simplificaciones que pueden subestimar la fricción real, especialmente en mercados ilíquidos o para estrategias de alta rotación.
En BacktestFolio
En la página Backtest puedes cargar los activos de tu cartera, asignar ponderaciones, elegir el periodo y establecer los supuestos de rebalanceo y costes. El motor calcula automáticamente la curva de capital, el drawdown, la volatilidad, Sharpe, Sortino, VaR y CVaR, las correlaciones y el impacto de la inflación sobre el valor real.
Puedes comparar dos asignaciones alternativas en paralelo y descargar un informe PDF con todas las métricas y gráficos.
Ver también
- Glosario: CAGR, Drawdown, Volatilidad, TWRR, TER
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