Hvad er en porteføljebacktest
En backtest er en historisk simulering: man tager en aktivallokering — for eksempel 60 % globale aktier og 40 % obligationer — og beregner, hvordan den ville have klaret sig historisk, anvendt på de faktiske kurser for de valgte instrumenter. Resultatet er ikke en forudsigelse af fremtiden, men en kvantitativ beskrivelse af den specifikke kombinationens historiske adfærd.
Hvad den bruges til (og hvad den ikke bruges til)
En backtest bruges til at måle en porteføljes historiske risiko/afkastprofil: kapitalvækst, maksimale tab, volatilitet, korrelationer mellem aktivklasser. Den er nyttig til at sammenligne alternative allokeringer over den samme tidshorisont og til at forstå, hvordan en portefølje ville have opført sig i vanskelige historiske perioder (2000–2002, 2008–2009, 2020).
Den bruges ikke til at forudsige fremtidige afkast, udvælge de bedste instrumenter til fremtiden eller garantere, at historiske resultater gentager sig. Markeder ændrer sig, korrelationer ændrer sig, makroøkonomiske forhold ændrer sig.
Hvordan BacktestFolios motor fungerer
BacktestFolio kører historiske simuleringer på den portefølje, brugeren har defineret — vægte, tickers, basisvaluta, periode, eventuelle løbende indbetalinger (opsparing/DCA), rebalancering og omkostninger (TER) — ved hjælp af kursserier fra de integrerede datasæt.
Serierne justeres til den første og sidste fælles handelsdag på tværs af de inkluderede aktiver: hvis en ETF har data fra 2005 og en anden fra 2010, starter simuleringen i 2010. Det sikrer konsistens, men kan forkorte det tilgængelige tidsvindue sammenlignet med det ønskede interval.
Hvordan man læser hovedresultaterne
Viser, hvordan den simulerede porteføljes værdi ville have udviklet sig over tid, under hensyntagen til indbetalinger, udtag og rebalanceringer. Det er grundlaget, hvorfra alle nøgletal udledes.
Det er det annualiserede geometriske gennemsnitsafkast over hele det valgte tidsvindue. Det beskriver ikke ensartethed år for år: en portefølje med 7 % CAGR kan have haft år med +30 % og år med –25 %.
Det er det største procentuelle fald fra porteføljekurvens løbende toppunkt (top til bund). Et drawdown på –35 % betyder, at værdien faldt med en tredjedel fra det seneste toppunkt, før det genoprettede sig. Det angiver det maksimale tab, en investor ville have lidt ved at investere på det værst mulige tidspunkt.
Det er den annualiserede standardafvigelse af afkastene. Høj volatilitet betyder store udsving — både positive og negative. Det er ikke synonymt med permanent tab, men måler rejsens ustabilitet.
Begrænsninger at have in mente
Enhver backtest er underlagt metodologiske skævheder, der er værd at kende:
- Survivorship bias: de tilgængelige data repræsenterer stadig aktive instrumenter; lukkede ETF'er eller fonde optræder ikke i historiske serier, hvilket kan overvurdere gennemsnitlige kategoriafkast.
- Look-ahead bias: nogle serier er baglæns beregnet og indeholder information, der ikke var tilgængelig på det pågældende tidspunkt.
- Periodefølsomhed: en backtest fra 2010 til 2020 — et exceptionelt positivt årti for amerikanske aktier — giver meget forskellige resultater fra en fra 2000 til 2010.
- Autokorrelation i rullende vinduer: nøgletal beregnet over overlappende vinduer (f.eks. 3-årige rullende afkast) deler observationer, hvilket reducerer det effektive antal uafhængige stikprøver.
Modellerede TER og transaktionsomkostninger er forenklinger, der kan undervurdere den faktiske friktion, især på illikvide markeder eller for strategier med høj omsætning.
I BacktestFolio
På siden Backtest kan du indlæse porteføljens aktiver, tildele vægte, vælge periode og angive antagelser om rebalancering og omkostninger. Motoren beregner automatisk equity curve, drawdown, volatilitet, Sharpe, Sortino, VaR og CVaR, korrelationer og inflationens indvirkning på den reelle værdi.
Du kan sammenligne to alternative allokeringer parallelt og downloade en PDF-rapport med alle nøgletal og diagrammer.
Se også
- Ordbog: CAGR, Drawdown, Volatilitet, TWRR, TER
Indholdet på denne side er udelukkende til uddannelsesmæssige formål og udgør ikke finansiel rådgivning, investeringsanbefaling eller afkastgaranti. Se den Finansielle ansvarsfraskrivelse.