BacktestFolio · Ordliste
Kurtosis
På enkelt språk
En normalfordeling antar at krasj på -5% eller verre er sjeldne. Reelle markeder har høy kurtosis — krasj skjer hyppigere enn klokkeformkurven ville antyde. Det er grunnen til at historisk VaR og CVaR (basert på faktisk observerte avkastninger) er mer pålitelige enn modeller som antar normalitet.
Teknisk definisjon
Statistisk mål for 'tyngden' i halene til en avkastningsfordeling sammenlignet med en normalfordeling (kurtosis = 3). Positiv overskytende kurtosis (kurtosis − 3 > 0) indikerer tunge haler (leptokurtisk): ekstreme hendelser skjer hyppigere enn normalmodellen forutsier. Reelle markedsavkastninger er nesten alltid leptokurtiske.