BacktestFolio · Woordenlijst
Kurtosis
In eenvoudige taal
Een normale verdeling gaat ervan uit dat dalingen van -5% of erger zeldzaam zijn. Reële markten hebben een hoge kurtosis — crashes komen vaker voor dan de klokcurve zou suggereren. Daarom zijn historische VaR en CVaR (gebaseerd op werkelijk waargenomen rendementen) betrouwbaarder dan modellen die normaliteit aannemen.
Technische definitie
Statistische maatstaf voor het 'gewicht' van de staarten van een rendementsverdelring ten opzichte van een normale verdeling (kurtosis = 3). Positief excess kurtosis (kurtosis − 3 > 0) duidt op zware staarten (leptokurtisch): extreme gebeurtenissen komen vaker voor dan het normale model voorspelt. Reële marktrendementen zijn vrijwel altijd leptokurtisch.