BacktestFolio · Glossario
Kurtosis
In parole semplici
Una distribuzione normale prevede che i crolli del −5% o più accadano raramente. I mercati reali hanno kurtosis alta: i crash accadono più spesso di quanto la curva a campana suggerirebbe. Per questo il VaR e il CVaR storici, basati sui rendimenti reali osservati, sono più affidabili dei modelli che assumono distribuzione normale.
Definizione tecnica
Misura statistica della 'pesantezza' delle code di una distribuzione di rendimenti rispetto alla distribuzione normale (kurtosis = 3). La kurtosis in eccesso (kurtosis − 3) positiva indica code spesse (leptocurtica): eventi estremi più frequenti del previsto. Nella finanza reale i rendimenti sono quasi sempre leptocurtici.