BacktestFolio · Ordliste
Kurtosis
På almindeligt dansk
En normalfordeling antager, at krak på -5% eller værre er sjældne. Reelle markeder har høj kurtosis — krak sker hyppigere, end klokkeformskurven ville antyde. Derfor er historisk VaR og CVaR (baseret på faktisk observerede afkast) mere pålidelige end modeller, der antager normalitet.
Teknisk definition
Statistisk mål for 'tyngden' i halerne af en afkastfordeling sammenlignet med en normalfordeling (kurtosis = 3). Positiv overskydende kurtosis (kurtosis − 3 > 0) indikerer tunge haler (leptokurtisk): ekstreme begivenheder forekommer hyppigere, end normalmodellen forudsiger. Reelle markedsafkast er næsten altid leptokurtiske.