Zastrzeżenie dotyczące informacji finansowych

Ostatnia aktualizacja: 13 maja 2026 r.

0. Podsumowanie

BacktestFolio jest oprogramowaniem jako usługą (SaaS) przeznaczonym do historycznej symulacji, backtestingu i analizy ilościowej portfeli oraz instrumentów finansowych, udostępnionym w celach informacyjnych, edukacyjnych i badawczych. Wyniki dostarczane przez platformę są danymi wyjściowymi obliczeń generowanymi na podstawie parametrów wybranych przez użytkownika i danych historycznych pozyskanych od podmiotów trzecich lub wprowadzonych przez użytkownika.

Czym BacktestFolio nie jest przeznaczony do robienia:

BacktestFolio jest zaprojektowany i prezentowany jako techniczne narzędzie analizy ilościowej, a nie jako usługa doradztwa inwestycyjnego w rozumieniu Dyrektywy 2014/65/UE (MiFID II), ustawy o obrocie instrumentami finansowymi (Dz.U. 2005 nr 183 poz. 1538 ze zm.) lub równoważnych przepisów w innych jurysdykcjach.
Nie jest usługą zarządzania portfelem, usługą przyjmowania i przekazywania zleceń, usługą wykonywania zleceń, usługą subemisyjną, usługą plasowania ani usługą doradztwa ogólnego lub spersonalizowanego.
Nie prezentuje swoich wyników jako rekomendacji inwestycyjnych, opinii na temat adekwatności instrumentu finansowego do profilu użytkownika, sygnałów handlowych, ratingów ani cen docelowych.
Nie pozyskuje oszczędności od społeczeństwa i nie promuje ani nie plasuje instrumentów finansowych, pakietowych produktów inwestycyjnych (PRIIP), papierów wartościowych, instrumentów pochodnych, kryptowalut, NFT ani produktów ubezpieczeniowych o charakterze finansowym.
Nie wykonuje zleceń, nie przyjmuje ani nie przekazuje zleceń, nie przechowuje instrumentów finansowych ani środków pieniężnych klientów i nie zarządza portfelami w imieniu użytkowników.

Czym BacktestFolio JEST:

Aplikacją SaaS, która — na podstawie danych wejściowych dostarczonych przez użytkownika (tickery, wagi, horyzont czasowy, zasady rebalansowania, parametry wypłat itp.) i historycznych danych rynkowych pozyskanych od dostawców zewnętrznych — wykonuje deterministyczne obliczenia generujące wskaźniki ilościowe (stopy zwrotu, zmienność, drawdown, wskaźnik Sharpe'a, granica efektywna, symulacje Monte Carlo itp.). Wyniki są danymi wyjściowymi obliczeń, nie opiniami.

Klasyfikacja regulacyjna usługi zależy jednak od jej rzeczywistych cech, sposobu jej prezentacji publiczności i prawa obowiązującego w każdej jurysdykcji; w związku z tym żadne oświadczenie zawarte w niniejszym Zastrzeżeniu nie powinno być interpretowane jako absolutna lub powszechna deklaracja ważna niezależnie od okoliczności faktycznych.

Podstawowa zasada odpowiedzialności:

⚠️ Użytkownik ponosi wyłączną odpowiedzialność za własne decyzje inwestycyjne. Wyniki osiągnięte w przeszłości nie są gwarancją wyników w przyszłości. Wyniki generowane przez BacktestFolio są hipotetyczne, retrospektywne i podlegają strukturalnym ograniczeniom opisanym w § 4. Przed podjęciem jakiejkolwiek decyzji finansowej użytkownik musi samodzielnie ocenić swoją sytuację osobistą, podatkową i w zakresie ryzyka oraz, w stosownych przypadkach, skorzystać z pomocy wykwalifikowanego doradcy finansowego lub podatkowego.

Niniejsze Zastrzeżenie uzupełnia Regulamin i należy je czytać łącznie z nim. W przypadku rozbieżności interpretacyjnych w kwestiach regulacyjno-finansowych niniejsze Zastrzeżenie ma pierwszeństwo.

1. Prawna klasyfikacja usługi

1.1 Charakter techniczny

BacktestFolio jest zaprojektowany i udostępniany jako produkt programistyczny do analizy ilościowej i symulacji historycznej. Użytkownik samodzielnie wybiera parametry wejściowe, a platforma zwraca wyniki obliczeń uzyskane metodami opisanymi w usłudze.

O ile nie stwierdzono inaczej w odniesieniu do konkretnych funkcji, które mogą zostać wprowadzone w przyszłości, usługa nie jest zaprojektowana do formułowania spersonalizowanych rekomendacji opartych na indywidualnym profilu finansowym użytkownika ani do wyrażania jakiegokolwiek osądu w zakresie celowości, adekwatności lub odpowiedniości określonej inwestycji dla konkretnego użytkownika.

1.2 Wyłączenie z zakresu usług doradztwa inwestycyjnego

Na podstawie bieżącej konfiguracji usługi BacktestFolio jest zaprojektowany i prezentowany jako techniczne narzędzie analizy ilościowej, a nie jako usługa doradztwa inwestycyjnego. W szczególności wyniki platformy nie są prezentowane jako spersonalizowane rekomendacje skierowane do konkretnego użytkownika w odniesieniu do jednej lub większej liczby transakcji dotyczących instrumentów finansowych.

Należy rozumieć, że prawna klasyfikacja jakiejkolwiek usługi zależy od jej rzeczywistej funkcjonalności, treści komunikatów kierowanych do publiczności, stopnia personalizacji doświadczenia użytkownika i prawa obowiązującego w danej jurysdykcji.

| Jurysdykcja | Definicja doradztwa | Elementy bieżącej konfiguracji usługi istotne dla klasyfikacji | |---|---|---| | UE | Art. 4(1)(4) MiFID II — "świadczenie usług polegających na udzielaniu klientowi, na jego żądanie lub z inicjatywy firmy inwestycyjnej, osobistych rekomendacji w odniesieniu do jednej lub większej liczby transakcji dotyczących instrumentów finansowych" | Brak spersonalizowanych rekomendacji: wynik jest deterministyczną funkcją matematyczną danych wejściowych użytkownika | | Polska | Art. 69 ust. 2 pkt 5 ustawy o obrocie instrumentami finansowymi (Dz.U. 2005 nr 183 poz. 1538 ze zm.) — "doradztwo inwestycyjne" | Idem; nie spełnia definicji doradztwa inwestycyjnego w rozumieniu ustawy | | Niemcy | § 2 (8) Nr. 10 WpHG (Wertpapierhandelsgesetz) | Idem; nie mieści się w pojęciu Anlageberatung | | Francja | Art. L. 321-1, 5° Code monétaire et financier ("conseil en investissement") | Idem | | Wielka Brytania | Article 53 FSMA 2000 (Regulated Activities) Order 2001 ("advising on investments") + FCA PERG 8 | Idem; brak "advice on the merits" dotyczącej jakiejkolwiek konkretnej inwestycji | | USA | Section 202(a)(11) Investment Advisers Act of 1940 | Publikacja o charakterze ogólnym; ogólne narzędzie analityczne, nie spersonalizowane doradztwo (zob. § 1.4) | | Szwajcaria | Art. 3 lit. c FinSA (Financial Services Act) | Brak usług finansowych w rozumieniu FinSA: brak "investment advice" i brak "portfolio management" | | Australia | s. 766B Corporations Act 2001 (Cth) — "financial product advice" | Wyłącznie informacyjny; mieści się w ramach factual information exemption | | Brazylia | Art. 1 Resolução CVM 178/2023 | Brak "análise" lub "consultoria" skierowanych do konkretnych inwestorów |

1.3 Wyłączenie z innych zastrzeżonych czynności

Na podstawie bieżącej techniczno-umownej konfiguracji usługi BacktestFolio nie jest zaprojektowany do prowadzenia zastrzeżonych czynności, takich jak przykładowo:

Indywidualne zarządzanie portfelem (art. 69 ust. 2 pkt 4 ustawy o obrocie instrumentami finansowymi; art. 4(1)(8) MiFID II);
Przyjmowanie i przekazywanie zleceń lub wykonywanie zleceń w imieniu klientów;
Handel na własny rachunek (dealing as principal);
Subemisja i/lub plasowanie instrumentów finansowych, z zobowiązaniem lub bez;
Usługi przechowywania lub podprzechowywania instrumentów finansowych lub środków pieniężnych klientów;
Doradztwo ogólne w ramach "Investment Advisers" (USA) lub "Financial Advisers" (Singapur, AU);
Działalność robo-doradcy: BacktestFolio nie generuje żadnych zautomatyzowanych rekomendacji opartych na profilu użytkownika; użytkownik samodzielnie dobiera dane wejściowe i interpretuje wyniki;
Działalność ratingowa lub agencji ratingowych w rozumieniu Rozporządzenia (WE) nr 1060/2009;
Administrowanie wskaźnikami referencyjnymi w rozumieniu Rozporządzenia (UE) 2016/1011 (BMR).

1.4 Zadeklarowane ukierunkowanie dla użytkowników z USA i publisher's exclusion

Dla użytkowników zlokalizowanych w Stanach Zjednoczonych BacktestFolio zamierza działać jako bezosobowe narzędzie do analizy i publikacji treści ogólnych, bez nawiązywania indywidualnego stosunku powierniczego z żadnym użytkownikiem i bez udzielania spersonalizowanych rekomendacji dotyczących konkretnych papierów wartościowych lub transakcji.

2. Zadeklarowana pozycja regulacyjna usługi

BacktestFolio jest obecnie oferowany jako oprogramowanie do analizy ilościowej i symulacji historycznej, a nie jako dostawca usług inwestycyjnych lub innych zastrzeżonych czynności finansowych. Na podstawie tej konfiguracji dostawca nie oświadcza, że działa jako firma inwestycyjna, autoryzowany doradca finansowy, zarządzający portfelem, makler, dealer, powiernik lub jakikolwiek inny podmiot uprawniony do prowadzenia zastrzeżonych czynności finansowych.

Brak rejestracji lub zezwolenia w rejestrach finansowych należy odczytywać wyłącznie w świetle bieżącego funkcjonalnego zakresu usługi, a nie jako ogólne oświadczenie ważne w każdej jurysdykcji niezależnie od przyszłych zmian produktu, jego cech lub obowiązujących przepisów.

BacktestFolio nie widnieje w żadnym z poniższych rejestrów, wykazów ani zezwoleń — na podstawie wiedzy dostawcy i bieżącej konfiguracji usługi — ani nie jest do tego zobowiązany:

| Kraj / Obszar | Organ | Rejestr / zezwolenie | |---|---|---| | Polska | KNF (Komisja Nadzoru Finansowego) | Rejestr firm inwestycyjnych; lista maklerów papierów wartościowych; lista doradców inwestycyjnych | | Unia Europejska | ESMA / organy krajowe | Rejestry MiFID II firm inwestycyjnych | | Niemcy | BaFin | Rejestr KWG / WpHG | | Francja | AMF + ACPR | Rejestr REGAFI; ORIAS (pośrednicy) | | Wielka Brytania | FCA | FS Register (Authorised Firm, Appointed Representative) | | Szwajcaria | FINMA | Rejestr instytucji finansowych na podstawie FinSA/FinIA | | USA — federalny | SEC | Investment Adviser Registration (Form ADV); Broker-Dealer Registration (Form BD) | | Australia | ASIC | Australian Financial Services Licence (AFSL) | | Singapur | MAS | Capital Markets Services Licence; Financial Adviser's Licence |

BacktestFolio nie jest zbudowany jako produkt ani pośrednik objęty reżimami regulacyjnymi PRIIP (Rozporządzenie (UE) nr 1286/2014), MiFIR (Rozporządzenie (UE) nr 600/2014), Rozporządzenia w sprawie nadużyć na rynku (Rozporządzenie (UE) nr 596/2014), Rozporządzenia (UE) 2017/1129 (Prospektowego), AIFMD (Dyrektywa 2011/61/UE), UCITS (Dyrektywa 2009/65/WE) ani żadnych równoważnych przepisów regulujących produkty, usługi lub pośredników finansowych — na podstawie bieżącej konfiguracji usługi.

3. Co BacktestFolio robi (i czego nie robi)

3.1 Funkcjonalności

BacktestFolio udostępnia, w celach edukacyjnych, badawczych i historyczno-analitycznych, zestaw deterministycznych narzędzi obliczeniowych, które na podstawie danych wejściowych użytkownika obliczają i wyświetlają:

realne i nominalne historyczne stopy zwrotu portfeli złożonych z jednego lub więcej notowanych instrumentów finansowych;
wskaźniki ilościowe (zmienność, drawdown, Sharpe, Sortino, Calmar, beta, korelacje itp.);
granicę efektywną w ujęciu średniej wariancji oraz optymalizację efektywnego zbioru;
symulacje Monte Carlo i bootstrap;
hipotezy wypłat harmonogramowanych («safe» withdrawal rate, reguły Trinity, guardrails Guyton-Klinger);
modele akumulacji (goal-seeking) i analizy what-if na wieloletnich horyzontach;
analizę porównawczą funduszy/ETF (TER, skład, tracking error, holdings).

Obliczenia te są deterministycznymi funkcjami matematycznymi danych wejściowych dostarczonych przez użytkownika. Przy identycznych danych wejściowych wynik jest identyczny dla każdego użytkownika.

3.2 Do czego BacktestFolio nie jest przeznaczony

Z wyjątkiem tego, co jest wyraźnie wskazane w przyszłych wersjach usługi, BacktestFolio nie jest przeznaczony do:

formułowania opinii na temat adekwatności instrumentu do profilu użytkownika;
formułowania opinii na temat odpowiedniości transakcji;
rekomendowania kupna, utrzymywania lub sprzedaży konkretnych instrumentów finansowych;
przydzielania ratingów, cen docelowych ani target prices;
wykonywania zleceń na jakimkolwiek rynku;
przekazywania zleceń do maklerów, banków lub giełd za pośrednictwem API, webhooków lub innych zautomatyzowanych protokołów komunikacyjnych;
przechowywania instrumentów finansowych lub środków pieniężnych w imieniu użytkownika;
oferowania instrumentów finansowych emitowanych przez BacktestFolio lub podmioty powiązane;
promowania subskrypcji produktów finansowych stron trzecich;
obiecywania, zapewniania ani sugerowania, że jego używanie przyniesie korzystne wyniki finansowe, zredukuje ryzyko strat lub będzie odpowiednie dla jakiegokolwiek profilu inwestora;
gwarantowania minimalnej stopy zwrotu, maksymalnego progu ryzyka ani ochrony kapitału.

3.3 Domniemany zakaz profilowania

BacktestFolio nie gromadzi ani nie wykorzystuje danych użytkownika w celu formułowania spersonalizowanych rekomendacji inwestycyjnych, chyba że konkretna funkcja jest wyraźnie sklasyfikowana i uregulowana w odrębny sposób.

4. Hipotetyczny charakter backtestów i ograniczenia strukturalne

Wyniki backtestów generowane przez BacktestFolio są hipotetycznymi symulacjami historycznymi i nie reprezentują rzeczywistych transakcji faktycznie dokonanych na rynkach finansowych przez żadnego inwestora. Wyniki te podlegają strukturalnym i nieuniknionym ograniczeniom metodologicznym, które użytkownik musi rozumieć i uwzględniać:

4.1 Hindsight bias

Backtesty są z definicji przeprowadzane po fakcie, ze znajomością historycznej ewolucji rynku. Strategia, która jest „optymalna" z perspektywy czasu, prawie nigdy nie jest taka ex ante. To ograniczenie jest nieodłączne w każdej symulacji historycznej i nie może być wyeliminowane.

4.2 Survivorship bias i selection bias

Dostępne historyczne dane rynkowe mają tendencję do nadreprezentacji instrumentów, indeksów, funduszy i rynków, które przetrwały do dnia dzisiejszego. Instrumenty, które zostały wycofane z obrotu, zlikwidowane, połączone lub spłacone, mogą być nieobecne w zestawach danych, co wypacza obliczone stopy zwrotu w górę.

4.3 Rzeczywiste koszty nieujęte lub ujęte jedynie częściowo

Symulacje nie odzwierciedlają w pełni:

prowizji transakcyjnych (makler, giełda, spread kupno/sprzedaż, market impact);
opłat zarządzania nieujętych w wartości NAV (np. opłaty depozytowe, podatek u źródła od dywidend);
kosztów alternatywnych płynności wymaganej do rebalansowania;
opodatkowania użytkownika (system podatkowy, opodatkowanie zysków kapitałowych, podatek u źródła, opodatkowanie dywidend, odliczanie strat, opodatkowanie wypłat z produktów emerytalnych itp.) — różni się w zależności od kraju, profilu i miejsca zamieszkania do celów podatkowych;
slippage w warunkach nienormalnych rynkowych (ekstremalna zmienność, brak płynności).

4.4 Look-ahead bias w danych podstawowych

Niektóre dane historyczne (np. rewizje szacunków, reformulacje indeksów, dane o inflacji first-release vs final) mogą zawierać domniemany look-ahead bias, który przypadkowo sprawia, że backtesty są korzystniejsze niż to, co można osiągnąć w czasie rzeczywistym.

4.5 Regime change i niestacjonarność

Rynki finansowe nie są procesami stacjonarnymi. Reżimy makroekonomiczne, polityka monetarna, stopy procentowe, poziomy inflacji, struktura rynku, regulacje, mikrostruktura i skład inwestorów zmieniają się w czasie. Historyczne korelacje między klasami aktywów mogą i zmieniają się nieciągłe, szczególnie podczas kryzysów rynkowych.

4.6 Zdarzenia black swan i zdarzenia ogonowe

Historyczne rozkłady stóp zwrotu, parametry zmienności i korelacje systematycznie niedoszacowują prawdopodobieństwa i skali ekstremalnych zdarzeń (fat tails, black swan wg Taleba). Symulacje Monte Carlo oparte na rozkładach normalnych lub log-normalnych mają to samo ograniczenie.

4.7 Błędy i nieciągłości w danych rynkowych

Dane historyczne używane przez BacktestFolio są dostarczane przez zewnętrznych dostawców (np. EODHD, FRED i inne wymienione w warunkach świadczenia usług). Takie dane mogą zawierać:

błędy, luki, opóźnienia publikacji;
reformulacje metodologiczne (index reconstitution, zmiany koszyka, podstawienia komponentów);
corporate actions (splity, fuzje, demergers, dywidendy specjalne) nie zawsze korygowane w jednolity sposób;
back-fill lub splicing między seriami historycznymi różnych instrumentów.

BacktestFolio nie gwarantuje dokładności, kompletności ani aktualności danych dostarczanych przez swoich dostawców.

4.8 Ograniczenia modeli ilościowych

Wskaźniki ryzyka generowane przez BacktestFolio (historyczna zmienność, historyczny maksymalny drawdown, historyczny VaR, expected shortfall) są miarami retrospektywnymi opisującymi przeszłe zachowanie rozkładu i nie są gwarantowane jako wiarygodne szacunki przyszłego ryzyka. Modele optymalizacji (np. średnia wariancja Markowitza) są niezwykle wrażliwe na dane wejściowe i amplifikują błędy szacowania oczekiwanych stóp zwrotu.

4.9 Równoważne standardowe brzmienie CFTC/NFA

Dla użytkowników zaznajomionych z językiem stosowanym przez organy amerykańskie BacktestFolio dobrowolnie przyjmuje zasadę podsumowaną przez NFA Compliance Rule 2-29(c)(6) i CFTC Regulation 4.41(b):

"HYPOTHETICAL PERFORMANCE RESULTS HAVE MANY INHERENT LIMITATIONS. UNLIKE THE RESULTS SHOWN IN AN ACTUAL PERFORMANCE RECORD, THESE RESULTS DO NOT REPRESENT ACTUAL TRADING. ALSO, BECAUSE THESE TRADES HAVE NOT ACTUALLY BEEN EXECUTED, THESE RESULTS MAY HAVE UNDER- OR OVER-COMPENSATED FOR THE IMPACT, IF ANY, OF CERTAIN MARKET FACTORS, SUCH AS LACK OF LIQUIDITY. SIMULATED TRADING PROGRAMS IN GENERAL ARE ALSO SUBJECT TO THE FACT THAT THEY ARE DESIGNED WITH THE BENEFIT OF HINDSIGHT. NO REPRESENTATION IS BEING MADE THAT ANY ACCOUNT WILL OR IS LIKELY TO ACHIEVE PROFITS OR LOSSES SIMILAR TO THESE BEING SHOWN."

Ograniczenia metodologiczne opisane w niniejszym paragrafie dotyczą statystycznego, historycznego i hipotetycznego charakteru symulacji i nie powinny być interpretowane jako wyłączenie lub zrzeczenie się jakichkolwiek niezbywalnych praw, które użytkownik może posiadać w związku z dostarczaniem usługi cyfrowej, jej zgodnością, bezpieczeństwem lub funkcjonalnością na podstawie obowiązującego prawa.

5. Ogólne ostrzeżenia dotyczące ryzyka inwestycyjnego

Poniższy wykaz ma wyłącznie charakter informacyjny i nie wyczerpuje wszystkich rodzajów ryzyka istotnych dla danego użytkownika lub konkretnej inwestycji. Inwestowanie w instrumenty finansowe wiąże się z ryzykiem, w tym z możliwością częściowej lub całkowitej utraty zainwestowanego kapitału. Główne profile ryzyka obejmują — bez pretensji do kompletności:

Ryzyko rynkowe (zmienność cen)
Ryzyko kredytowe (niewykonanie zobowiązań przez emitenta lub kontrahenta)
Ryzyko płynności (brak możliwości sprzedaży po godziwej cenie)
Ryzyko walutowe (w przypadku inwestycji w walucie obcej)
Ryzyko stopy procentowej (w przypadku obligacji)
Ryzyko inflacji (utrata siły nabywczej)
Ryzyko operacyjne (błędy wykonania, oszustwa, cyberataki)
Ryzyko regulacyjne / podatkowe (zmiany ustawodawcze wpływające na zwrot netto)
Ryzyko kraju (niestabilność polityczna, kontrole kapitałowe)
Ryzyko koncentracji (niedostateczna dywersyfikacja)
Ryzyko systemowe (globalne kryzysy finansowe)
Ryzyko modelu (ograniczenia założeń ilościowych — zob. § 4)

6. Ostrzeżenia dotyczące konkretnych klas aktywów

6.1 Akcje i ETF-y akcyjne

Instrumenty podlegające wysokiej zmienności i drawdownom, które historycznie przekraczały 50% na poszczególnych rynkach. Wartość może spaść do zera (np. upadłość emitenta, delisting, likwidacja funduszu). ETF-y replikujące indeksy akcji dziedziczą ryzyko indeksu i dodają tracking error.

6.2 Obligacje i ETF-y obligacyjne

Ekspozycja na ryzyko stopy procentowej (ceny spadają gdy stopy rosną), ryzyko kredytowe, ryzyko inflacji, ryzyko reinwestycji. W środowiskach ujemnych stóp lub szoków inflacyjnych nawet obligacje emitentów wysokiej jakości mogą generować znaczące realne straty.

6.3 Surowce i ETF-y surowcowe

Podlegają wysokiej zmienności i specyficznym czynnikom (geopolityka, sezonowość, contango/backwardation na kontraktach futures, koszty przechowywania). ETF-y surowcowe rolują kontrakty futures i mogą znacznie odbiegać od ceny spot.

6.4 Waluty i inwestycje w walutach obcych

Ryzyko walutowe może istotnie modyfikować — pozytywnie lub negatywnie — stopę zwrotu wyrażoną w walucie krajowej. Strategie zabezpieczające kurs walutowy generują koszty i nie eliminują w pełni ryzyka.

6.5 Instrumenty lewarowane i instrumenty pochodne

Lewarowane instrumenty finansowe (CFD, kontrakty futures, opcje, lewarowane ETF-y, inverse lub leveraged) mogą powodować straty przekraczające zainwestowany kapitał lub, w każdym przypadku, całkowitą utratę inwestycji w bardzo krótkim czasie. Symulacje historyczne na takich instrumentach nie odzwierciedlają odpowiednio ryzyk margin calls, forced liquidation ani path-dependency. BacktestFolio wyraźnie odradza używanie swoich wyników jako podstawy do handlu instrumentami lewarowanymi.

6.6 Kryptoaktywa

Kryptoaktywa (Bitcoin, Ethereum, inne tokeny) charakteryzują się:

Ekstremalną zmiennością, której dostępne historyczne rozkłady nie są w stanie uchwycić (krótka historia, < 15 lat);
Wysokim ryzykiem operacyjnym (ryzyko cybernetyczne, przechowywanie kluczy prywatnych, exchange risk, bridge risk, smart contract risk);
Ewoluującym ryzykiem regulacyjnym (np. Rozporządzenie (UE) 2023/1114 — MiCAR; ryzyka ograniczeń, zakazów i zajęcia w poszczególnych krajach);
Asymetryczną płynnością na różnych parach i platformach;
Możliwością całkowitej i nieodwracalnej straty (np. rug pulls, ataki na protokoły, zamrożenia exchange, zajęcia przez organy).

Symulacje BacktestFolio dotyczące kryptoaktywów mają wyłącznie edukacyjną wartość i nie powinny być interpretowane jako wskazanie wiarygodności lub adekwatności takich aktywów dla jakiejkolwiek kategorii inwestorów.

6.7 Instrumenty niepłynne i alternatywne oraz private markets

Fundusze hedgingowe, private equity, nieruchomości niepubliczne, infrastruktura i equity crowdfunding stwarzają specyficzne ryzyka (niepłynność, dyskrecjonalna wycena, lock-up, gating), które nie mogą być modelowane przez backtest oparty na danych rynków publicznych.

7. Odpowiedzialność użytkownika

7.1 Niezależne decyzje

Użytkownik samodzielnie podejmuje własne decyzje inwestycyjne, dezinwestycyjne, dotyczące alokacji aktywów i wykonania. Wyniki BacktestFolio stanowią narzędzia informacyjne i techniczne przetwarzanie i nie zastępują osobistej oceny użytkownika dotyczącej jego celów, sytuacji finansowej, podatkowej i ryzyka.

Rozumie się, że żadne postanowienie niniejszego Zastrzeżenia nie wyłącza odpowiedzialności dostawcy w przypadku, gdy takie wyłączenie lub ograniczenie jest niedopuszczalne na podstawie obowiązującego prawa.

7.2 Oceny przed podjęciem działania

Przed podjęciem decyzji inwestycyjnych opartych, nawet częściowo, na wynikach usługi, użytkownik musi samodzielnie ocenić lub w każdym przypadku odpowiednio wziąć pod uwagę:

swoją sytuację finansową, podatkową, emerytalną i rodzinną;
swój profil ryzyka, horyzont czasowy, potrzeby płynnościowe oraz wiedzę i doświadczenie w kwestiach inwestycyjnych;
oficjalne dokumenty informacyjne (KID/KIID, prospekty) rozważanych instrumentów;
w stosownych przypadkach możliwość skorzystania z pomocy wykwalifikowanego doradcy finansowego lub podatkowego w swojej jurysdykcji;
zasadę nie inwestowania środków, których nie są gotowi stracić.

Niniejsza usługa nie przeprowadza żadnej oceny adekwatności ani odpowiedniości w rozumieniu przepisów dotyczących usług inwestycyjnych.

7.3 Brak wyłącznego polegania

Użytkownik przyjmuje do wiadomości, że wyniki BacktestFolio nie powinny być stosowane jako jedyna podstawa do podejmowania decyzji inwestycyjnych lub dotyczących planowania finansowego, gdyż są to historyczne i ilościowe obliczenia podlegające ograniczeniom opisanym w niniejszym Zastrzeżeniu.

7.4 Wyłączna odpowiedzialność użytkownika za realizację na platformach stron trzecich

BacktestFolio nie ma połączenia technologicznego z maklerami, bankami, giełdami ani platformami handlowymi. Wszelkie przełożenie symulowanego portfela na rzeczywiste zlecenia — w jakikolwiek sposób, ręcznie lub automatycznie — jest wyłącznie kwestią swobodnego uznania i wyłącznej odpowiedzialności użytkownika.

8. Wyłączenie gwarancji i ograniczenie odpowiedzialności

8.1 Charakter usługi i brak gwarancji wyników finansowych

BacktestFolio świadczy usługę oprogramowania do obliczeń ilościowych i symulacji historycznych. W maksymalnym zakresie dozwolonym przez obowiązujące prawo dostawca nie gwarantuje, że wyniki usługi są przydatne do jakiegokolwiek konkretnego celu inwestycyjnego użytkownika ani że ich użycie przyniesie korzystne wyniki ekonomiczne.

Rozumie się, że żadne postanowienie niniejszego Zastrzeżenia nie wyłącza ustawowych obowiązków dotyczących prawidłowego świadczenia usługi cyfrowej, jej zgodności, wymaganych aktualizacji i niezbywalnych środków ochrony prawnej, które mogą przysługiwać użytkownikom-konsumentom na podstawie Dyrektywy (UE) 2019/770 i ustawy o dostarczaniu treści cyfrowych i usług cyfrowych wdrażającej tę dyrektywę w Polsce.

8.2 Ograniczenie odpowiedzialności związanej z użyciem wyników

W maksymalnym zakresie dozwolonym przez obowiązujące prawo BacktestFolio nie ponosi odpowiedzialności za straty finansowe wynikające z decyzji inwestycyjnych, dezinwestycyjnych, abstynencyjnych lub dotyczących wykonania, podjętych przez użytkownika samodzielnie na podstawie, w całości lub częściowo, wyników usługi.

Niniejsza klauzula nie wyłącza ani nie ogranicza odpowiedzialności dostawcy za umyślne działania, rażące niedbalstwo, oszustwo, szkodę na osobie, śmierć ani żadną inną odpowiedzialność, która nie może być wyłączona ani ograniczona na podstawie obowiązującego prawa.

8.3 Maksymalny limit odpowiedzialności

Z wyjątkiem przypadków umyślnego działania, rażącego niedbalstwa, oszustwa, śmierci lub szkody na osobie, i bez uszczerbku dla niezbywalnych praw konsumentów lub innych przypadków, w których ograniczenie jest zakazane przez prawo, całkowita odpowiedzialność BacktestFolio za szkody wynikające ze świadczenia usługi jest ograniczona, dla użytkowników płatnych, do łącznej kwoty zapłaconej przez użytkownika w dwunastu miesiącach poprzedzających zdarzenie dające podstawę do odpowiedzialności.

8.4 Niezbywalne prawa konsumentów

Żadne postanowienie niniejszego Zastrzeżenia nie wyłącza, nie ogranicza ani nie narusza niezbywalnych praw przysługujących użytkownikom-konsumentom na podstawie obowiązującego prawa, w tym ustawy o prawach konsumenta (Dz.U. 2014 poz. 827) oraz ustawy o dostarczaniu treści cyfrowych i usług cyfrowych wdrażającej Dyrektywę (UE) 2019/770.

Ochrony wynikające z ustawy o prawach konsumenta, przepisów dotyczących cyfrowych usług i innych bezwzględnie obowiązujących polskich przepisów konsumenckich pozostają nienaruszone.

9. Ostrzeżenia regionalne

Poniższe ostrzeżenia mają wyłącznie charakter opisowy i informacyjny odnośnie do zakresu, w jakim usługa jest aktualnie prezentowana, i nie stanowią wyczerpującego lub ostatecznego oświadczenia o klasyfikacji prawnej usługi w jakiejkolwiek jurysdykcji.

9.1 Polska / Unia Europejska

Korzystanie z BacktestFolio przez polskich i unijnych konsumentów podlega niezbywalnym ochronom wynikającym z ustawy o prawach konsumenta (Dz.U. 2014 poz. 827) oraz polskiej implementacji Dyrektywy 2019/770/UE o dostarczaniu treści cyfrowych i usług cyfrowych. W kwestiach regulacyjno-finansowych w Polsce odwołuje się do ustawy o obrocie instrumentami finansowymi (Dz.U. 2005 nr 183 poz. 1538 ze zm.) i KNF (Komisja Nadzoru Finansowego) jako organu nadzoru. KNF sprawuje nadzór nad firmami inwestycyjnymi i innymi uczestnikami rynku finansowego w Polsce.

W przypadku gdy treści na stronie internetowej, blogu, mediach społecznościowych lub innych kanałach komunikacji odnoszą się do instrumentów finansowych lub strategii inwestycyjnych, takie treści należy rozumieć jako treści ogólne, informacyjne lub poglądowe, a nie spersonalizowane rekomendacje.

9.2 Wielka Brytania

Usługa jest aktualnie prezentowana z cechami mającymi ją umieścić poza zakresem financial promotion zgodnie z section 21 FSMA 2000 i poza regulowanymi czynnościami na mocy Regulated Activities Order 2001.

9.3 Stany Zjednoczone Ameryki

Ostrzeżenie federalne (SEC). Usługa jest aktualnie zbudowana i prezentowana w sposób mający sytuować ją w ramach publisher's exclusion z definicji investment adviser na podstawie § 202(a)(11)(D) Investment Advisers Act of 1940, zgodnie z wykładnią Sądu Najwyższego w sprawie Lowe v. SEC, 472 U.S. 181 (1985).

Ostrzeżenie federalne (CFTC). W odniesieniu do instrumentów, które mogą kwalifikować się jako commodities, commodity interests lub swaps, usługa mieści się w wyjątku dotyczącym publikacji analiz o ogólnym charakterze.

FINRA: BacktestFolio nie jest broker-dealerem i nie jest zarejestrowane w FINRA.

9.4 Australia

Dostarczane informacje są aktualnie prezentowane z cechami mającymi je umieścić w kategorii factual information na mocy ASIC Regulatory Guide 244, a nie jako financial product advice w rozumieniu section 766B Corporations Act 2001 (Cth). BacktestFolio nie posiada licencji Australian Financial Services Licence (AFSL).

9.5 Kanada

Dostarczane informacje są aktualnie prezentowane jako general information, a nie jako advice on securities w rozumieniu NI 31-103 i prowincjalnych Securities Acts.

9.6 Szwajcaria

Usługa jest aktualnie prezentowana z cechami mającymi ją umieścić poza zakresem usług finansowych na mocy Financial Services Act (FinSA/LSerFi).

9.7 Brazylia

Dostarczane informacje są aktualnie prezentowane jako informação geral de mercado, a nie jako consultoria de valores mobiliários lub análise de valores mobiliários w rozumieniu Resolução CVM 178/2023 i Lei 6.385/1976.

9.8 Jurysdykcje objęte sankcjami lub ograniczeniami

BacktestFolio nie oferuje usługi rezydentom, obywatelom ani podmiotom podlegającym jednostronnym, wielostronnym lub międzynarodowym sankcjom (UE, US OFAC, ONZ, UK FCDO itp.). Dostawca zastrzega sobie prawo do ograniczenia lub zablokowania dostępu w przypadku obowiązywania stosownych ograniczeń regulacyjnych lub sankcyjnych.

10. Materiały marketingowe i edukacyjne

Wszelkie treści publikowane przez BacktestFolio lub jego przedstawicieli — na stronie internetowej, blogu, mediach społecznościowych, webinarach, filmach, podcastach, wiadomościach e-mail lub innych kanałach — mają charakter informacyjny, edukacyjny i popularyzatorski. Treści takie nie są spersonalizowane pod kątem profilu indywidualnego odbiorcy i nie należy ich rozumieć jako rekomendacji inwestycyjnych, zachęt do kupna lub sprzedaży ani wskazań operacyjnych dotyczących konkretnych instrumentów finansowych.

Wszelkie odwołania do tickerów, funduszy, ETF-ów, indeksów, portfeli modelowych lub strategii mają na celu wyłącznie ilustrację, przykład lub porównanie, chyba że wyraźnie stwierdzono inaczej.

11. Język, tłumaczenia i wersja obowiązująca

Włoska wersja niniejszego Zastrzeżenia stanowi wersję referencyjną, z wyjątkiem przypadków, gdy bezwzględnie obowiązujące przepisy mające zastosowanie do konsumenta wymagają czegoś innego. Tłumaczenia na inne języki, w tym niniejsza wersja polska, są udostępniane jako tłumaczenia grzecznościowe; w przypadku rozbieżności interpretacyjnych wersja włoska ma pierwszeństwo — bez uszczerbku dla niezbywalnych praw konsumentów w ich krajach zamieszkania.

12. Zmiany

BacktestFolio zastrzega sobie prawo do zmiany niniejszego Zastrzeżenia w celu dostosowania go do zmian regulacyjnych, orzeczniczych, technicznych i funkcjonalnych usługi. Zmiany obowiązują od daty publikacji, z zastrzeżeniem, że nie wpływają wstecz na prawa już nabyte przez użytkowników i nie naruszają niezbywalnych praw uznanych przez obowiązujące prawo, w szczególności wobec użytkowników-konsumentów. W przypadku istotnych zmian powiadomienie jest dostarczane z wyprzedzeniem co najmniej 30 dni drogą e-mail lub przez powiadomienie w aplikacji.

13. Przeżywalność

Postanowienia niniejszego Zastrzeżenia, które ze swojej natury mają wywoływać skutki po zakończeniu stosunku umownego — w tym ważnie uzgodnione ograniczenia odpowiedzialności oraz ostrzeżenia dotyczące charakteru usługi i symulacji — pozostają w mocy w granicach dozwolonych przez obowiązujące prawo.

14. Klauzula salwatoryjna

Jeżeli jakiekolwiek postanowienie niniejszego Zastrzeżenia okaże się nieważne, bezskuteczne lub niewykonalne w danej jurysdykcji, obowiązuje ono w maksymalnym zakresie dozwolonym przez prawo, pozostawiając ważność pozostałych postanowień bez uszczerbku.

15. Kontakt

W przypadku pytań dotyczących niniejszego Zastrzeżenia: info@backtestfolio.com

Powiązane dokumenty: